大成基金：通胀压力上升 紧缩预期打击股市
大成基金：通胀压力上升 紧缩预期打击股市 更新时间：2010-11-17 7:22:58 央行行长周小川日前表示，价格上行的压力需要引起各方面的关注，16日股市应声大幅下跌。大成基金认为，这显示市场对政府进一步收紧流动性的忧虑；中国已进入加息周期，货币紧缩政策或将超市场预期。 大成基金认为，市场的忧虑不无道理。传言指10月外汇占款可能会达到5400亿元，创历史第二新高，显示热钱10月大量涌入。周小川行长此前提出，监管入境热钱，需要内修"池子"，大成基金认为，如果把此前上调存款准备金率比作"池子"，这个池子仅够吸纳10月份海外流入的热钱。在海内外流动性严重泛滥的情况下，从大宗商品到农产品到食品，游资轮番炒作各类商品，推动10月CPI同比涨幅创出4.4%的新高。照此势头不排除11月份CPI进一步上升。 大成基金表示，从政府官员的言论不难看出政府对通货膨胀的忧虑及抑制物价过快上涨的决心。近期政府可能会连出组合拳，包括进一步上调存款准备金率的可能性进一步加大。目前看来，从提高存款准备金率、加大央票发行量的情况看，采用"数量化"的紧缩政策已无异议。目前市场对加息预期仍有分歧，一旦超预期，可能会给市场带来较大打击。 大成基金预计，在流动性泛滥与政府紧缩预期并存的情况下，市场将持续震荡。在这样的市场环境下，受益内需的食品饮料板块及医药生物板块可望获得稳定收益，在昨天的大跌中，这两个行业表现了较好的抗跌性。食品饮料行业的消费旺季都在年底，年底会有炒作该板块的惯例，相关个股仍有上升空间。日前，有关部门印发了《关于加快医药行业结构调整的指导意见》，从产品、技术、组织、区域、出口调整方面明确了主要任务和目标，并从鼓励技术创新、加强技术改造等11个方面提供保障措施，这从整体上利好整个医药生物行业。
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