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唐福勇中国经济时报：年末会有短暂行情吗？

唐福勇中国经济时报：年末会有短暂行情吗？ 更新时间：2010-12-21 8:06:42 　　A股沪指在2800至2900点左右徘徊了近一月，究竟是继续徘徊还是会选择方向，目前还没有明显的迹象，但在2010年最后的两周时间里，究竟能否有些许行情，却是市场所期待的。

就外围市场而言，美股连续创出近期新高，大有走出前期颓势的征兆。经济仍处缓慢复苏谷低且仍需要不断量化宽松政策刺激的美股尚且如此，国内对A股市场的年未行情期待自然难以掩盖。

然而国内股市要像美国股市一样创出一个前期的高点，难度如有千钧压力。

就形势而言，美国因为失业率压力巨大，经济复苏缓慢，将经济增长预期放至谷底的心态以及政府坚定执行量化宽松政策，使美国在经济预期与政策预期上一致，因而在股市表现上能够形成较为一致地预期看法与走势。反观国内，各种问题纠结在一起，虽然中国整体经济状况较好，但今年最后一个季度里持续频繁地从紧政策措施令市场每感意外，流动性问题也一再受到质疑，以致央行行长周小川也不得不在最近解释了一下“池子”的内涵，但这一解释似乎只能增加人们对热钱、对未来流动性以及基础货币大量投放的担忧，因为“池子”的效用在目前来看并未有多大成效，相反市场流动性越来越多，上调存款准备金率越来越频繁，市场上货币投放过多的质疑也越来越多。

市场本身的扩容速度与规模也日益增加。数据表明，截至12月16日，今年沪深两市共计首发新股340只，首发新股的数字在2009年为111只，2008年为78只，2007年为121只。也就是说，首发上市的公司数量今年超过了此前三年的总和。数据显示，截至12月16日，A股市场募集资金规模为9346.44亿元，除去募资费用，实际募资规模达到9105.71亿元，成为A股有史以来最大的融资年份。在此之前，上一轮最火暴的2007年的募资规模也只有7985.82亿元。而这也正是虽然国内有巨大的流动性存在但股市依然徘徊不前的重要原因之一。

以上的事实与数据说明，国内A股目前仍处于整体预期难以统一的阶段，因而反映在股市上也就难以选择方向。

当前，市场传闻股市资金有流出的迹象：一是预期楼价仍会上涨的投资者抽出资金投入到房地产中；二是最近各地纷纷出台治堵方案，再加上购置税优惠政策到期将取消的传闻，一部分投资者提前购车；三是银行不惜重金返点揽储令资金加速从股市流出。

尽管如此，股市也并未选择掉头向下，在笔者看来，原因在于近期中央对于明年宏观政策基调的明确。这一基调后虽然仍有“加息”未落地，但估计近在咫尺。

因此，如果在年未一旦“加息”落地，加上目前A股明显弱于外围股市的局面，再加上即将步入“十二五”规划的第一年，在中央重大投资和重点支持发展的战略新兴行业领域应该会提前有所表现，估计年末的些许短暂行情就会出现。

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